对话紫金矿业04：审视国际ESG评级差异，理性看待“西方降温”与中国机遇

当前，中国企业在国际ESG评级中遭遇的系统性低分困境，与全球范围内出现的ESG“东升西降”现象，共同构成了我们必须面对的核心议题：应如何客观审视国际评级机构的指标体系？又如何解读ESG热度在西方回落的背后动因？

从19年开始，我们做ESG报告。有一个大的投资者问我们MSCI的评级怎么会这么低，我们开始关注这些事，也开始对ESG 报告做了一些提升和优化。国际评级当中，比如MSCI（明晟）我们还是B。还有晨星、标普，以及一些其他的评级机构，除了MSCI比较低外，别的都属于中上，都属于风险中等，像路孚特，我们曾经登顶全球第一。

我们在国际的评级当中风险属于跟矿业同行比较接近，那这里面（部分ESG评级）我们也发现中国的头部企业普遍系统性偏低，偏低到什么程度，就是比非洲国家的矿业企业都还落后。这个确确实实值得思考，我不认为这是我们自身的问题。

我们也关注到这些年，巴菲特、马斯克等对评级、对于ESG的投资实际上持保留意见。其实是因为在评级跟企业的价值之间还没有找到非常合适的一种平衡，也就是评级跟企业的绩效密切度并不是特别高。对于企业真正的价值提升、升级方面的认知，事实上是需要重塑的，所以这一块还是非常有空间的。特别是ESG评级，如果要更客观地辨识出真正对企业价值提升、有帮助的核心指标，我觉得对于评级机构而言，还需要走一段过程。

我认为ESG包括可持续发展，大家一定要坚持做。虽然说在三个主流市场当中有东升西降现象，比如像美国、欧洲市场上的ESG热度在下降，但是我觉得从对于全人类长期可持续发展的角度去看，这是短期的波动。他们的热度下降可能迫于各种内在的压力，其中主要可能是经济角度的压力。

像欧洲电动车这一块，原来提出到2035年要全部用电动化，为什么现在又暂缓了？最核心的应该是他们自身的问题，没有大的电力系统、没有比较好的充电设施，大家用起来非常不方便。比如它的供应链也完全竞争不过我们中国，因为我们供应链非常完整，我们是工业制造大国，他们成本实际上没有优势。还有电动汽车技术进步，欧洲已经对追上中国失去了信心。这些构成了整体上（欧洲的）电动化难以支撑，所以说短期内的 “理性修正”也是情有可原的。

但从长期来看呢，气候变化对人类的影响是极其巨大的。我看过一个研究报告，如果气候上升4度，会产生新的生物大灭绝。而且对地中海气候的影响更是巨大，荒漠化出现以后， 对人类生存会带来巨大的挑战。我想作为政治家也好、科学家也好，大家还是会非常重视这个事情，无非短期迫于各种压力需要一些“降温”和调整，但长期看，可持续发展这个道路是人类命运的共同体，我觉得还是会得到社会的广泛认同的。

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